Unternehmensnachrichten über PCB-Q-Textilvorräte im Vorstrom fast erschöpft

Laut Caixin News hat der boomende Markt für KI-Server die Nachfrage nach vorgelagerten Leiterplatten-Substraten in die Höhe getrieben, wobei die Angebots-Nachfrage-Dynamik für heimische elektronische Garne und elektronische Gewebe angespannt bleibt und die Lagerbestände nahezu aufgebraucht sind. In der ersten Jahreshälfte hat die Branche bereits fünf Preiserhöhungsrunden durchlaufen. Ende August war der Durchschnittspreis für G75-Elektronikgarn um 53 % gegenüber Ende Mai gestiegen, während das Mainstream-Elektronikgewebe 7628 eine monatliche Steigerung von 17 % bis 18 % verzeichnete und die Preise sich seit Jahresbeginn verdoppelt haben. Ultradünne und extrem dünne Spezial-Elektronikgewebe verzeichneten in diesem Jahr bisher Preissteigerungen von über 140 %.

Der aktuelle Preisanstieg bei elektronischen Garnen/Geweben wird durch die kombinierten Kräfte der explosiven strukturellen Nachfrage aus dem KI-Computing und der knappen Angebotsseite angetrieben.

Auf der Nachfrageseite ist die Lagenanzahl von KI-Server-Leiterplatten erheblich gestiegen, wobei der Verbrauch von High-End-Elektronikgewebe pro Einheit im Vergleich zu herkömmlichen Servern um das 3- bis 8-fache gestiegen ist. Dies wird durch die Basisnachfrage von Consumer Electronics und Automotive-Leiterplatten weiter unterstützt, was den Markt insgesamt erweitert.

Auf der Angebotsseite haben führende Hersteller die Produktion von herkömmlichen Elektronikgeweben aktiv gedrosselt und Kapazitäten auf margenstärkere ultradünne und Hochfrequenz-Spezialgewebe umgeschichtet, wodurch die Lieferengpässe für Standard-Spezifikationen verschärft werden. Gepaart mit strengen Kontrollen bei neuen Ofenanlagen in der früheren Periode – und neuen Produktionslinien, deren Aufbau bis zu zwei Jahre dauert – können kurzfristig keine Kapazitäten freigesetzt werden, sodass die nahezu null Lagerbestände und das knappe Angebots-Nachfrage-Gleichgewicht der Branche kurzfristig unwahrscheinlich sind, sich zu entspannen.

Insbesondere High-End-Q-Gewebe hat sich als das zentrale inkrementelle Segment in der Branche herauskristallisiert, mit technischen Barrieren und Rentabilität, die die von herkömmlichen Elektronikgeweben weit übertreffen. Q-Gewebe zeichnet sich durch eine extrem niedrige Dielektrizitätskonstante und einen niedrigen Verlustfaktor aus, was die Effizienz der Hochfrequenzsignalübertragung erheblich verbessert – und es somit ideal für KI-Server der nächsten Generation, 1,6-T/3,2-T-Optikmodule und High-End-Switch-Computing-Hardware macht. Sein Verbrauch pro Einheit ist 5-mal so hoch wie bei herkömmlichen Servern.

Derzeit wird das globale Q-Gewebe-Angebot seit langem von japanischen Unternehmen monopolisiert. Inländische Hersteller beschleunigen jedoch technologische Durchbrüche, wobei einige bereits Kundenqualifizierungen abgeschlossen und Kleinserienlieferungen erzielt haben, was den Weg für zukünftige Massenproduktionsskalierungen ebnet.

Mit Blick auf die traditionelle Hochsaison der Elektronikindustrie in der zweiten Jahreshälfte, kombiniert mit dem fortgesetzten Aufbau von KI-Infrastrukturen, wird erwartet, dass die Preise für elektronische Garne/Gewebe ihren Aufwärtstrend beibehalten und das Volumen- und Preiswachstumsmuster der Branche verstärken. Mittelfristig und langfristig wird der Hochkonjunkturzyklus der Branche wahrscheinlich anhalten, da die Freigabe neuer Kapazitäten hinter der Nachfrage zurückbleibt.

Institutionen prognostizieren für 2026 eine Angebots-Nachfrage-Lücke von 113 Millionen Metern für Standard-Elektronikgewebe, wobei sich die Lücke 2027 potenziell weiter vergrößern wird, zusammen mit einer beschleunigten heimischen Substitution für High-End-Produkte.

In Bezug auf A-Aktien-Marktchancen können Anleger führende Hersteller von Elektronikgeweben mit ausreichenden Kapazitäten und einem High-End-Produktmix bevorzugen und gleichzeitig heimische Substitutionskandidaten im Auge behalten, die Durchbrüche bei der Q-Gewebe-Technologie erzielt haben. (Quelle: Everbright Securities Micro-Insights)

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Quelle: Everbright Securities Micro-Insights

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